Artikel 3.92b lid 2
Aandelenklassen en achterstelling
Een achtergestelde soort die minder dan 10% van het relevante geplaatste aandelenkapitaal vormt, vraagt bijzondere aandacht.
De kern
Niet alleen de naam van een aandelensoort is relevant. De rang bij dividend, aflossing, liquidatie en exit bepaalt of de managementsoort economisch is achtergesteld.
Hoe werkt dit?
Voor de wettelijke 10%-toets moet de soort als geheel worden beoordeeld. De teller en noemer moeten worden gereconstrueerd aan de hand van statuten, uitgiftebesluiten, cap table en eventuele financiering die mede aan de beloning bijdraagt.
Signalen voor nader onderzoek
- Sweet-equitysoort van 1%–9,99%
- Sponsor krijgt eerst kapitaal en preferent rendement terug
- Statuten en exit-waterfall sluiten niet op elkaar aan